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阿里巴巴年内难上市或继续与港交所谈判

发布时间:2020-03-09 18:04:33 阅读: 来源:头枕厂家

原本定于今年第四季度完成上市的阿里巴巴集团,目前看来很难完成这一规划,原因就在于其所希望的“双层股权结构”,已经成为其上市最需要谈妥的条件。虽然在一番博弈之下,阿里巴巴CEO陆兆禧昨日称放弃香港上市,但在不少VC投行看来,这依然是一次“撒娇”行为。

博弈港交所

就在9月底,阿里巴巴举行了一场高层茶话会,阿里集团总参谋长曾鸣谈及上市时,对外表态称首选美国、其次是香港。不过值得注意的是,这个时间节点的背景,是港交所已经呈强势态度拒绝“双层股权结构”。

从今年上半年开始,关于阿里下半年完成IPO的传闻不断,首选地点就是香港。这一方面源于此前阿里巴巴B2B业务上市又退市,阿里已经对港交所非常熟悉。另一方面港交所上IPO的中国IT互联网企业有限,阿里选择香港将成为资本宠儿,并且重挫腾讯的锐气。

然而这一最理想的上市地点,却因为阿里的“创新”要求而陷入博弈:持股比例不到10%的马云及其团队需要保证控制权,因此希望采用“合伙人制度”的“双层股权结构”上市,而港交所则坚持“同股同权”,双方谈判未果后9月初将争论摊开在大众面前。

阿里巴巴董事局主席马云9月10日对内发布邮件,称“不在乎在哪儿上市,但上市的地方必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化”。紧接着9月24日,港交所行政总裁李小加发布公开日志称,“如果为了迎合新来者而朝令夕改,我们的公信力便荡然无存”。

就在10月9日晚间,港府财经事物及库务局局长陈家强再次对外表态,称坚持同股同权是为了保障投资者,目前暂无意改变港交所上市审批职能。紧接着10月10日晚间,阿里就向媒体表示,其CEO陆兆禧在杭州与媒体沟通时,称“决定不选择在香港上市”。

事实上以上数次“来往”均为阿里与港交所隔空喊话,借舆论制造压力。而此次虽然陆兆禧称“放弃香港”,但不少投行及VC人士向新浪科技表示,这在他们看来依然是一种“持续撒娇”的方式,因为似乎除了港交所,阿里很难选择更理想的上市地点,至少阿里屡次通过舆论施压,足以看出其对港交所的重视。

有香港投行人士人为,虽然阿里宣布放弃香港上市,但这并不一定是最终结果,港交所与阿里之间的谈判依然会持续进行,如果达成一致阿里将很快上市。

赴美上市困境

今年年中,虽然媒体披露阿里选择香港上市、并与港交所开始深度接触,但并未打消纽交所、纳斯达克与阿里接触的积极性,他们依然在想方设法获得这一“大单”。

而从目前形式来看,美国资本市场允许“双层股权结构”,Google、Facebook等都是采用类似方式上市。目前雅虎持阿里44%股份、软银持有30%、马云持有7.64%,马云和现有团队需要保持话语权,美国似乎更加符合阿里上市的要求,但投行人士却并不看好。

其中理由之一依然是“双层股权结构”,虽然美国资本市场允许,但是监管非常严格。尤其是此前的VIE事件,一度让雅虎与阿里关系紧张,让阿里诚信蒙上阴影。虽然阿里对外表示,双层股权结构已获得软银及雅虎支持,但涉及具体实施依然有很多困难要克服。

另外一方面,还是因为VIE事件造成的不良影响,让许多美国投资人对阿里持有保留态度。虽然电商是一个非常好的概念,但在“诚信就是生命线”的美国资本市场,却会严重影响到阿里上市的估值以及上市后的法律问题。

同样麻烦的,还有来自淘宝网的“假货”、“山寨货”问题。外贸B2C兰亭集势上市前后,就屡次遭到山寨商品质疑,需要花很大的力气邀请律师来解决和规避这些诉讼。比兰亭集势体量大出太多的阿里,更是无法回避这一问题,上市后很可能会被律师盯上而面对无休止的官司。

“如果去美国上市不是这么麻烦,阿里何苦要与港交所打这么长的口水战?”在香港投行相关人士看来,只有到非常不得已的情况下,阿里才会去美国上市。

此前还有消息称,阿里集团也有可能选择上海交易上市,但有国内证券人士表示,国内A股也无法接受同股不同权,阿里依然需要面对博弈。

虽然目前阿里并未最后确定上市的地点,但是原定下半年完成IPO的计划不得不推迟。据资本人士预计,阿里年内很难完成IPO。事实上今年京东也在积极寻求上市,其CEO刘强东也长期在美国接洽,阿里的犹豫不决很有可能给竞争对手机会。新浪科技 崔西

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