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车市旺季如约而至 后期表现存隐忧
一季度车市走出V型走势，1月开局良好，2月受春节因素影响表现不佳，3月汽车产销量均超过200万辆，双双创历史新高。有观念认为，3月是车市的“晴雨月”，若3月汽车销量好，那么可能全年销量都会好，但3月旺季虽如约而至，业界人士却并未轻松一口气。
3月车市产销两旺“恐慌性购车”助力
一年之计在于春，车市表现正如市场所期。
中国汽车工作协会（以下简称“中汽协”）发布的最新数据显示，3月，汽车生产220.17万辆，环比增长34.41%，同比增长5.59%；销售216.91万辆，环比增长35.84%，同比增长6.58%（见图1）。1-3月，汽车产销589.17万辆和592.23万辆，同比增长9.16%和9.18%，增幅较上年同期略有减缓。其中，乘用车增幅较上年略缓，商用车增幅高于上年。
图1 汽车3月产销情况
自品牌乘用车占比连跌6个月 日系增长。3月乘用车生产174.83万辆，环比增长30.53%，同比增长5.51%；销售171.01万辆，环比增长30.29%，同比增长7.86%。其中3月我国自有品牌销量为67.18万辆，环比增长33.27%，同比下降2.33%，占乘用车销售总量的39.28%，占有率比上月增长0.88个百分点，比上年同期下降4.10个百分点。德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售34.50万辆、26.24万辆、21.26万辆、14.75万辆和6.11万辆，分别占乘用车销售总量的20.17%、15.34%、12.43%、8.63%和3.57%。与上月相比，日系和法系乘用车占有率有所增长，其它外国品牌各有下降，其中德系乘用车降幅较明显。自主品牌市场占有率仍在下降，这将使内资企业的经营总体状态进一步变差。1－3月乘用车产销479.87万辆和486.95万辆，同比增长9.48%和10.09%。
图2 乘用车各品牌占比情况
主要品种方面，与上月相比，四大类品种产销均呈较快增长；与上年同期相比，交叉型乘用车产销下降依然明显，基本型乘用车（轿车）增速略低，其他品种呈快速增长（如表1所示）。
表1 乘用车分品种产销情况
单位：万辆
基本型乘用车（轿车）
多功能乘用车(MPV）
（SUV）
交叉型乘用车
当月
1－3月
当月
1－3月
当月
1－3月
当月
1－3月
产量
110.04
304.30
19.08
50.1
31.69
87.39
14.02
38.08
环比
↑28.96%
↑32.55%
↑66.74%
↑30.84%
↑40.32%
同比
↑0.51%
↑3.21%
↓4.18%
↑60.84%
↑26.01%
↑34.64%
↓27.01%
↓21.53%
销量
108.85
311.51
16.22
48.87
0.38
86.84
15.07
39.73
环比
↑31%
↓49.64%
↑30.14%
↑36.86%
同比
↑4.77%
↑4.66%
↑22.83%
↑57.77%
↑31.42%
↑37.08%
↓22.67%
↓21.08%
客车和货车产销均呈明显增长。商用车生产45.34万辆，环比增长51.79%，同比增长5.89%；销售45.90万辆，环比增长61.50%，同比增长2.09%。1－3月商用车产销109.30万辆和105.28万辆，同比增长7.80%和5.13%。
图3 商用车销售情况
主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈明显增长；与上年同期相比，客车增速明显快于货车。从客车细分品种产销情况来看，与上月相比，大、中和轻型客车产销环比均显著增长；与上年同期相比，中型客车有所下降，大型和轻型客车呈较快增长。在货车细分品种中，与上月相比，四大类货车品种产销同样呈快速增长；与上年同期相比，中型货车产销下降较明显，轻型货车产量微增，销量略降，重型和微型货车产销呈一定增长，其中重型货车增速更快，表2为货车产销情况。
表2 3月货车产销情况
单位：万辆
货车
重型货车
中型货车
轻型货车
当月
1－3月
当月
1－3月
当月
1－3月
当月
1－3月
产量
40.11
96.93
9.91
22.65
2.97
7.04
21.54
53.02
环比
↑49.73%
↑2.53%
↑24.84%
↑54.44%
↑48.17%
同比
↑4.84%
↑8.01%
↑45.29%
↑20.07%
↓18.10%
↓10.14%
↓3.19%
↑8.80%
销量
40.64
92.42
5.47
20.29
3.03
6.67
21.86
51.23
环比
↑60.42%
↑6.93%
↑68.03%
↑53.18%
同比
↑0.82%
↑4.42%
↑38.18%
↑20.24%
↓15.33%
↓8.88%
↓1.76%
↑4.41%
杭州限购带动恐慌性脉冲行情。3月是汽车市场的传统旺季，出现上涨行情亦在情理之中。然本月一些城市限牌引发的抢购潮表现出巨大威力，带动车市恐慌性脉冲行情。3月26日，杭州宣布限牌，一夜之间，经销商售出7万辆汽车。有分析称，目前有限购传闻的大城市有十几个，恐慌性购车今年有可能增加销量达50万辆，构成了今年汽车市场继续高速增长的基础。
而须注意的是，限购引发了对汽车消费的提前释放，对后期汽车消费会有一定影响。
需求稳中有增 汽车钢市冷意难消
产销两旺的车市行情，带动了钢材需求，使得钢材市场需求面有所改善，但因需求面并没有呈现出井喷的态势，对钢市支撑力度有限。再加上来自资金、库存、原料等多面的压力，3月钢市表现仍不佳。据“我的钢铁网”数据显示，2014年3月28日统计，Myspic国内钢材价格综合指数122.61较上月下跌0.86%，与去年同期相比下跌11.31%；国内扁平材指数为111.09点，较上月下跌0.8%，比去年同期相比下跌12.02%；热卷指数为120.12点，较上月下跌0.67%，比去年同期相比下跌13.91%。3月热轧价格继续低位震荡，来自原材料方面的利空不断释放下行压力。冷轧市场低位盘整，在经历了长周期的下跌，当前冷轧价格已经处在历史偏低水平。
从目前车市表现来看，4月钢市需求面或继续改善，加之热轧等品种的低价格、低库存的背景，商家思涨情绪将会不断被发酵酝酿，价格出现阶段性区域性反弹将是大概率事件。但从钢市整体的大环境来看，钢价长期上涨难以实现。
经济下行压力下的车市隐忧
3月库存压力减小和北京车展构成4月车市利好。中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2014年3月经销商库存预警指数为44.5%,比上月下降了13.7个百分点，回归到50%的警戒线以下。从构成预警指数的5个分指数看，市场总需求、库存、销量、从业人员、经营状况均有不同程度的上升，表明3月份汽车市场销量明显增加，经销商库存减少，4S店人员流动增强，整体汽车市场处于活跃期。经销商库存在经历前两个月较高水平的压力下，3月份市场向好缓解了压力。而同时，4月车市将迎来两年一度的北京车展，汽车厂商为了促进销售都会推出特别的优惠活动，且大量新车上市，这将带动需求，是4月车市的主要带动力量。在此背景下，部分业者乐观看待后市。
但由于清明小长假减少工作日，以及季度初终端价格回收等因素影响，车市销量或不如3月。今年4月是小月，由于清明小长假减少工作日，本月仅有21个工作日。不过因清明节是小长假中唯一免收高速公路费的，有些企业会提前放假或延后上班，来冲掉一部分带薪休假，以便生产好安排，实际工作日平均仅有20天左右。
而值得一提的是，3月产销双双创新高的乐观数据背后是汽车增速放缓的担忧。1－3月汽车增幅较上年同期略有减缓，主因在于我国经济增速的放缓。
最近公布的经济运行数据显示我国经济的稳中向好的基础并有所收窄，今年一季度的经济数据（包括出口和制造业）使得各方表示失望。3月份，国家统计局与中国物流与采购联合会公布的制造业PMI（采购经理人指数）为50.3%，较上月微升0.1个百分点，略高于荣枯线；而汇丰银行发布的3月中国制造业PMI终值为48.0，连续第三个月位于50的荣枯线下方，低于2月的48.5，表明中国制造行业已连续第三个月萎缩，并且反映出产出和新订单指数跌幅扩大。这就是说，样本中大型企业占多的官方PMI数据显示制造业温和回升，而以中小企业为主的汇丰制造业指数则是连续下跌，全国制造业的景气度并不如人意。3月进出口数据也是双双走低，大幅低于预期。这势必会影响汽车行业二季度的市场表现。宏观经济的走势对消费层面的信心会有很重要的影响，经济不景气会造成消费者信心减弱。预计在经济放缓的影响下，我国未来车市产销增速将会逐渐放缓。